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日海通讯无线站点和工程服务驱动后续增长

光大证券2月21日发布日海通讯(002313)的研究报告称,公司公布2012年业绩快报,全年实现收入19.3亿元,同比增长44.7%,完成归属于母公司净利润1.7亿元,同比增长17.8%。分拆测算,去年第四季度公司哈尔滨中亚癫痫病医院梁文龙好不好实现收入近6亿元,同比增长45.4%,完成净利润2664万元,较2011年同期下滑28.9%,低合肥重点专科癫痫病医院于市场预期。分析Q4业绩下滑原因,一是2012年中国电信ODN投资前高后低现象较为明显,投资额度基本在三季度末用完,而四季度并未追加投资,以致公司ODN业务表现低于预期;二是竞争加剧使得光分路器等产品价格下降幅度较大,而公司四季度并表较多的工程业务毛利率相对较低,影响了最终净利润表现;三是新投入的武汉基地、PLC芯片等还未进入盈利阶段,2012年仍亏损近3000万。无线站点、工程服务业务成后续增长河南军海癫痫病医院癫痫病专科的发动机,凭借在ODN领域的先发优势,公司09-11年均取得了较高的增速,随着行业的变化及公司业务结构的转型,未来日海的增长将更多转由无线站点、工程服务业务驱动。

继杭州、温州推出4G业务全面试商用后,中国移动计划于元宵节期间在广州、深圳开放LTE试商用。2012年,广深地区的LTE基站建设数分别为3700个、2800个,而2013年广州市的基站建设量已由此前的2万个上调到4万个,珠三角地区LTE建设高峰已率先来临。公司无线站点业务涵盖站点获取-产品集成方案-安装工程-代维-网优,定增募集资金到位后,其武汉基地的生产能力得到强化,同时在产品上延伸到铁塔、美化天线等,从年初情况看运转良好。

工程服务业务增长安徽治疗儿童癫痫病医院逻辑一方面在于宽带实装率的提高,截至2012年底,中国电信FTTH覆盖总数超过6000万,而实际用户发展则大大滞后,随着实装率提升,接入工程不可或缺;另一方面,日海通过收购实现了全国大部分地区的业务布局,可进一步将规划、施工等多个环节进行融合。

此前公司股价因业绩因素出现一波杀跌,随着年报业绩风险逐步释放,股价有望重拾升势。预测2013-2014年EPS分别为0.96元、1.25元,上调至“买入”评级,目标价24元。

(《证券时报》快讯中心)